I början av oktober upplevde järnmalmspriserna en kortsiktig återhämtning, främst på grund av den förväntade förbättringen av efterfrågemarginalerna och stimulansen från stigande sjöfraktpriser. Men i takt med att stålverken stärkte sina produktionsrestriktioner sjönk sjöfraktpriserna kraftigt. Priset nådde en ny bottennivå under året. I absoluta termer har priset på järnmalm i år fallit med mer än 50 % från högsta punkten, och priset har redan fallit. Men ur ett utbuds- och efterfrågeperspektiv har det nuvarande hamnlagret nått den högsta nivån under samma period under de senaste fyra åren. I takt med att hamnen fortsätter att ackumuleras kommer årets svaga järnmalmspriser att bli svåra att ändra.
Leveranser av vanliga gruvor ökar fortfarande
I oktober minskade järnmalmsleveranserna i Australien och Brasilien jämfört med föregående år och månad föregående månad. Å ena sidan berodde det på gruvunderhåll. Å andra sidan har den höga sjöfrakten påverkat transporterna av järnmalm i vissa gruvor i viss mån. Enligt beräkningen av räkenskapsårets mål kommer dock de fyra största gruvornas utbud under fjärde kvartalet att öka visst jämfört med föregående år och månad föregående månad.
Rio Tintos järnmalmsproduktion minskade med 2,6 miljoner ton under tredje kvartalet jämfört med föregående år. Enligt Rio Tintos årliga mål på 320 miljoner ton kommer produktionen under fjärde kvartalet att öka med 1 miljon ton jämfört med föregående kvartal, en minskning med 1,5 miljoner ton jämfört med föregående år. BHP:s järnmalmsproduktion minskade med 3,5 miljoner ton under tredje kvartalet jämfört med föregående år, men bolaget bibehöll sitt räkenskapsårsmål på 278–288 miljoner ton oförändrat och förväntas förbättras under fjärde kvartalet. FMG levererade bra under de tre första kvartalen. Under tredje kvartalet ökade produktionen med 2,4 miljoner ton jämfört med föregående år. Under räkenskapsåret 2022 (juli 2021–juni 2022) bibehölls prognosen för järnmalmsleveranser inom intervallet 180–185 miljoner ton. En liten ökning förväntas också under fjärde kvartalet. Vales produktion under tredje kvartalet ökade med 750 000 ton jämfört med föregående år. Enligt beräkningen på 325 miljoner ton för helåret ökade produktionen under fjärde kvartalet med 2 miljoner ton från föregående kvartal, vilket kommer att öka med 7 miljoner ton jämfört med föregående år. Generellt sett kommer järnmalmsproduktionen från de fyra stora gruvorna under fjärde kvartalet att öka med mer än 3 miljoner ton jämfört med månaden före och med mer än 5 miljoner ton jämfört med föregående år. Även om låga priser har en viss inverkan på gruvleveranserna, är de vanliga gruvorna fortfarande lönsamma och förväntas uppnå sina helårsmål utan att avsiktligt minska järnmalmsleveranserna.
När det gäller icke-mainstream-gruvor har Kinas import av järnmalm från icke-mainstream-länder minskat avsevärt jämfört med föregående år från och med andra halvåret. Priset på järnmalm sjönk och produktionen av en del dyr järnmalm började minska. Det förväntas därför att importen av icke-mainstream-mineraler kommer att fortsätta att minska jämfört med föregående år, men den totala effekten kommer inte att bli alltför stor.
När det gäller inhemska gruvor, även om produktionsentusiasmen från inhemska gruvor också minskar, med tanke på att produktionsrestriktionerna i september är mycket starka, kommer den månatliga järnmalmsproduktionen under fjärde kvartalet i princip inte att vara lägre än den i september. Därför förväntas inhemska gruvor förbli oförändrade under fjärde kvartalet, med en minskning på cirka 5 miljoner ton jämfört med föregående år.
Generellt sett ökade leveranserna från vanliga gruvor under fjärde kvartalet. Samtidigt, med tanke på att den utländska tackjärnsproduktionen också minskar månad för månad, förväntas andelen järnmalm som skickas till Kina återhämta sig. Därför kommer järnmalm som skickas till Kina att öka år för år och månad för månad. Gruvor utanför vanliga gruvor och inhemska gruvor kan ha en viss minskning år för år. Utrymmet för månadsminskningen är dock begränsat. Det totala utbudet under fjärde kvartalet ökar fortfarande.
Hamnens inventarier hålls i ett tillstånd av uttömning
Ansamlingen av järnmalm i hamnar under andra halvåret är mycket tydlig, vilket också indikerar ett löst utbud och efterfrågan på järnmalm. Sedan oktober har ansamlingstakten accelererat igen. Den 29 oktober hade hamnens järnmalmslager ökat till 145 miljoner ton, det högsta värdet under samma period under de senaste fyra åren. Enligt beräkningar av utbudsdata kan hamnlagret nå 155 miljoner ton i slutet av detta år, och trycket på plats kommer att vara ännu större då.
Kostnadsstödet börjar försvagas
I början av oktober skedde en liten återhämtning på järnmalmsmarknaden, delvis på grund av stigande sjöfraktpriser. Vid den tidpunkten låg C3-frakten från Tubarao i Brasilien till Qingdao i Kina nära 50 USD/ton, men det har skett en betydande minskning nyligen. Frakten har sjunkit till 24 USD/ton den 3 november, och sjöfrakten från västra Australien till Kina var bara 12 USD/ton. Kostnaden för järnmalm i vanliga gruvor ligger i princip under 30 USD/ton. Därför, även om priset på järnmalm har sjunkit avsevärt, är gruvan i princip fortfarande lönsam, och kostnadsstödet kommer att vara relativt svagt.
Sammantaget, även om priset på järnmalm har nått en ny bottennivå under året, finns det fortfarande utrymme nedanför, oavsett om det är ur ett utbuds- och efterfrågeperspektiv eller från kostnadssidan. Det förväntas att den svaga situationen kommer att förbli oförändrad i år. Det förväntas dock att skivpriset för järnmalmsterminer kan få ett visst stöd nära 500 yuan/ton, eftersom spotpriset för superspecialpulver motsvarande skivpriset på 500 yuan/ton ligger nära 320 yuan/ton, vilket är nära den lägsta nivån på fyra år. Detta kommer också att få ett visst stöd i kostnaderna. Samtidigt, mot bakgrund av att vinsten per ton stålskiva fortfarande är hög, kan det finnas medel för att blanka snigelmalmskvoten, vilket indirekt stöder priset på järnmalm.