I början av oktober upplevde järnmalmspriserna en kortsiktig återhämtning, främst på grund av den förväntade förbättringen av efterfrågemarginalerna och stimulansen av stigande priser på sjöfrakt.Men i takt med att stålverken stärkte sina produktionsrestriktioner och samtidigt sjönk sjöfrakterna kraftigt.Priset slog en ny bottennotering under året.I absoluta priser har priset på järnmalm i år sjunkit med mer än 50 % från höjdpunkten och priset har redan fallit.Men ur ett perspektiv av tillgång och efterfrågan har den nuvarande hamninventeringen nått den högsta nivån under samma period under de senaste fyra åren.Eftersom hamnen fortsätter att ackumuleras kommer Årets svaga järnmalmspriser att bli svåra att ändra.
Mainstream gruvleveranser har fortfarande en ökning
I oktober minskade leveranserna av järnmalm i Australien och Brasilien på årsbasis och från månad till månad.Dels berodde det på gruvunderhåll.Å andra sidan har högsjöfrakten i viss mån påverkat utsändningen av järnmalm i vissa gruvor.Men enligt räkenskapsårets målberäkning kommer de fyra stora gruvornas utbud under fjärde kvartalet att ha en viss ökning från år till månad och månad till månad.
Rio Tintos järnmalmsproduktion under tredje kvartalet minskade med 2,6 miljoner ton på årsbasis.Enligt Rio Tintos årliga nedre gräns på 320 miljoner ton kommer produktionen under fjärde kvartalet att öka med 1 miljon ton från föregående kvartal, en minskning på 1,5 miljoner ton jämfört med föregående år.BHP:s järnmalmsproduktion under tredje kvartalet minskade med 3,5 miljoner ton på årsbasis, men det bibehöll sitt räkenskapsårsmål på 278 miljoner-288 miljoner ton oförändrat, och förväntas förbättras under fjärde kvartalet.FMG levererade bra under de tre första kvartalen.Under tredje kvartalet ökade produktionen med 2,4 miljoner ton på årsbasis.Under räkenskapsåret 2022 (juli 2021-juni 2022) hölls riktlinjerna för transport av järnmalm inom intervallet 180 miljoner till 185 miljoner ton.En mindre ökning förväntas även under fjärde kvartalet.Vales produktion under tredje kvartalet ökade med 750 000 ton jämfört med föregående år.Enligt beräkningen på 325 miljoner ton för hela året ökade produktionen under fjärde kvartalet med 2 miljoner ton från föregående kvartal, vilket kommer att öka med 7 miljoner ton från året innan.Generellt sett kommer järnmalmsproduktionen från de fyra stora gruvorna under fjärde kvartalet att öka med mer än 3 miljoner ton från månad till månad och med mer än 5 miljoner ton från år till år.Även om låga priser har en viss inverkan på gruvleveranser, är vanliga gruvor fortfarande lönsamma och förväntas uppnå sina helårsmål utan att medvetet minska leveranserna av järnmalm.
När det gäller icke-mainstream-gruvor, från och med andra halvåret av året, har Kinas import av järnmalm från icke-mainstream-länder minskat avsevärt jämfört med föregående år.Priset på järnmalm sjönk och produktionen av en del högkostnadsjärnmalm började minska.Det förväntas därför att importen av icke-mainstream-mineraler kommer att fortsätta att minska från år till år, men den totala påverkan blir inte alltför stor.
När det gäller inhemska gruvor, även om inhemska gruvors produktionsentusiasm också minskar, med tanke på att produktionsrestriktionerna i september är mycket starka, kommer den månatliga järnmalmsproduktionen under fjärde kvartalet i princip inte att vara mindre än den i september.Därför förväntas inhemska gruvor förbli oförändrade under fjärde kvartalet, med en minskning på cirka 5 miljoner ton jämfört med föregående år.
Generellt sett skedde en ökning av leveranserna av vanliga gruvor under fjärde kvartalet.Samtidigt, med tanke på att den utländska tackjärnsproduktionen också minskar från månad till månad, förväntas andelen järnmalm som skickas till Kina återhämta sig.Därför kommer järnmalm som skickas till Kina att öka från år till år och månad till månad.Icke-vanliga gruvor och inhemska gruvor kan ha en viss minskning från år till år.Utrymmet för nedgången från månad till månad är dock begränsat.Det totala utbudet under fjärde kvartalet ökar fortfarande.
Hamninventeringen hålls i ett tillstånd av utmattning
Ansamlingen av järnmalm i hamnar under andra halvåret är mycket påtaglig, vilket också tyder på det lösa utbudet och efterfrågan på järnmalm.Sedan oktober har ackumulationstakten accelererat igen.Den 29 oktober har hamnens järnmalmslager ökat till 145 miljoner ton, det högsta värdet under samma period de senaste fyra åren.Enligt beräkningen av försörjningsdata kan hamninventeringen nå 155 miljoner ton i slutet av detta år, och trycket på platsen kommer att vara ännu större då.
Stödet på kostnadssidan börjar försvagas
I början av oktober skedde en liten uppgång på järnmalmsmarknaden, delvis på grund av effekterna av stigande priser på sjöfrakt.Vid den tiden var C3-frakten från Tubarao, Brasilien till Qingdao, Kina en gång nära 50 USD/ton, men det har skett en betydande nedgång nyligen.Frakten har sjunkit till 24 USD/ton den 3 november och sjöfrakten från västra Australien till Kina var endast 12 USD./Ton.Kostnaden för järnmalm i vanliga gruvor är i princip under 30 USD/ton.Därför, även om priset på järnmalm har sjunkit avsevärt, är gruvan i princip fortfarande lönsam, och kostnadssidans stöd kommer att vara relativt svagt.
På det hela taget, även om priset på järnmalm har nått en ny bottennivå under året, finns det fortfarande utrymme under vare sig det är ur tillgångs- och efterfrågeperspektivet eller från kostnadssidan.Det svaga läget förväntas vara oförändrat i år.Det förväntas dock att skivpriset på järnmalmsterminer kan ha ett visst stöd nära 500 yuan/ton, eftersom spotpriset på superspeciellt pulver motsvarande skivpriset på 500 yuan/ton är nära 320 yuan/ton, vilket är nära den lägsta nivån på fyra år.Detta kommer också att ha ett visst stöd i kostnaden.Samtidigt, mot bakgrund av att vinsten per ton stålskiva fortfarande är hög, kan det finnas medel för att korta snäckmalmskvoten, vilket indirekt stödjer priset på järnmalm.